聚丙烯：四季度市场影响因素大盘点
2022年国内聚丙烯市场整体在一季度走高后震荡回落。3月份俄乌冲突发酵，国际原油大涨，成本面支撑带来了国内聚丙烯市场的一波上涨，出现了年内PP拉丝9650元/吨的高价。而后收到疲弱的需求的拖累，PP未能跟随原油一路走高。随着夏季来临，进入传统需求淡季叠加高温限电等因素，PP市场持续偏弱趋势。进入到9月份，虽然下游刚需跟进带来了小幅的反弹，但是美联储加息、经济衰退担忧、美元走强等利空的宏观环境下，9月下旬国内PP价格再次下跌。三季度PP拉丝均价在8118元/吨，较去年同期跌523元/吨，跌幅6%。
2022年前三季度走势跟去年整体一致，那么今年的四季度市场关键因素有哪些，市场将会朝着哪个方向发展今年的四季度能否再创新高呢？
供应强
进入四季度，国内新装置集中投产阶段，据金联创了解，中景石化、海南炼化、京博石化、中委广东石化、广东巨正源等大型装置存在投产计划。同时，国内PP计划内检修较少。另外进口窗口打开，低价进口资源对国内也将形成冲击。可以预见未来四季度供应面压力不容小觑。
需求缓慢跟进
四季度“金九银十”及“电商节”的带动下，同时汽车、家电利好政策推动，塑膜、塑编、共聚注塑等领域都存转好的预期。同时，我们看到疫情对生活的影响持续存在，随着人们生活习惯的改变，为部分领域提供了发展机遇，像薄壁注塑、纤维以及透明料市场等或有较为亮眼的表现。
石化压力大
目前原料来源PP企业除了煤企利润尚可外，其他企业均处负利润状态，成本压力下，石化挺价意向不变。另外，四季度各大石化检修基本结束，多数平稳生产。同时，新装置陆续投产，市场资源充裕，石化也面临较大的出货压力。
市场心态谨慎
一方面，宏观方面还存在很多的不确定性，国内外疫情对物流运输和需求的影响如何；国内能否出台有效的稳经济政策；中美局势发酵；未来欧美央行是否延续激进的加息政策等等。另一方面，供应面的强预期与需求跟进的不积极对业者心态形成打压，业者对四季度整体信心有限。
社会库存依旧偏高
三季度，社会库存持续维持在高位，一方面受制于疲软的需求，另一方面，各大石化严格考核，贸易商出货压力较大。进入9月份以后贸易商出货情况略有好转，社会库存略降。进入四季度传统需求旺季，终端消耗能力提升，社会库存逐步下降为主。未来四季度，供应压力较大，企业库存必然会转移到社会库存。预计社会库存去化难度较大。四季度库存仍旧会高于往年同期水平。
未来难有突破
预计四季度成本面支撑和供应面压力的博弈下，PP市场难以有较大突破。随着需求转好预计高点10月份。新装置不断放量，供需矛盾突出，低点出现在11、12月份。整体四季度，预计整体以弱势震荡为主。10月份或有小幅反弹，11月、12月不排除继续走弱的可能。拉丝主流在7500-8500元/吨区间运行。
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